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中联重科（000157）投资建议

导读: 中联重科（000157）季能够依此来得到1系列的数据报点评。2004 年前三季度，公司主营业务收入同比增幅依然高材料或制品在正式投入使用前达241.79％，达到26.1 亿元，其中混凝土保证了实验力的高分辨率机械和路面机械收入分别为10.48 亿元、1.99 亿元，同比增幅为别为79.53%、102.78%，公 ...

中联重科（000157）季报点评。2004 年前三季度，公司主营业务收入同比增幅依然高达241.79％，达到按以下次序将机头装好26.1 亿元，其中混凝土机械和路面机械收入分别为10.48 亿元、1.99 亿元，同比增幅为别为79.53%、102.78%，公司收购的“浦沅”起重机资产使公司起重机业务呈爆炸式增长，起重机业务收入达11.也可丈量铜合金材料22 亿元，同比增幅达1146.58％，环卫机械销售收入达2 亿元，机床业务收入约6000 万元。主营业务销售毛利率为27.21％， 净利润为3.43 亿元。

2000 年上市至今，公司经过四次兼并收购行动，在原有的混凝土机械、起重机械和路面机械等主营业务的基础上，增加了非开挖设备、环卫机械和机床工具业务，壮大了起重机械业务，形成了日趋完善的工程机械产业链，拥有中标实业、浦沅集团、中科北斗等８大品牌以及起重机特许经营资质，实现产品多元化，改变了过去单一依靠混凝土机械的增长方式。目前，混凝土机械、起重机械、路面机械和环卫机械已经成为了公司的四大主导产业，占主营业务收入的97%以上。2000 年-2003 年主营业务收入每年保持70％左右的速度高速增长，净利润年均增幅达50%以上，销售毛利率出现下降趋势，逐渐向行业平均水平回归。

2004 年5 月以来，受国家宏观调控影响，固定资产投资增速趋缓。工程机械行业由于直接服务于钢铁、水泥和房地产等宏观调控的重点行业，受宏观调控的影响最为明显。三季度，混凝土机械、路面机械、起重机械销量出现下降趋势，环卫机械由于基本不受宏观调控的影响，市场潜力大，销售增长迅速。起重机械、环卫机械有望成为公司下一个主营业主轴由转动轴承支持务收入和利润增长点，我们预计公司04 年、05 年EPS 分别为0.81 元、0.88 元。